市場越來越大,公司越來越小。

  過去十年光伏行業(yè)出現(xiàn)了爆發(fā)式增長,裝機量從2006年的1.6GW增長了55倍。傳統(tǒng)思維模式下,光伏行業(yè)必然會出現(xiàn)一大批牛股,然而事實卻截然相反。2006年的無錫尚德最高市值達到過1500億人民幣,2007年的第一太陽能最高市值達到過1700億人民幣。再此之后,光伏行業(yè)再也沒有出現(xiàn)過千億市值的公司。行業(yè)越來越大,公司卻變得越來越小。

  過去光伏行業(yè)周期性很強,而且并不是典型的好生意。不同于大部分行業(yè)有先發(fā)優(yōu)勢,光伏行業(yè)反而是后發(fā)優(yōu)勢。后進入的玩家,由于生產(chǎn)線更新,成本可以比先進入者更低。所以我們看到無錫尚德倒下了,江西賽維倒下了,英利太陽能倒下了,第一太陽能也出現(xiàn)了暴跌。況且,大部分的光伏企業(yè)還是嚴重依賴政府的補貼。

  不可忽視的中國力量。

  這幾年全球太陽能行業(yè)最大的增量來自中國。2008年我國光伏裝機量只有145MW,到了2016年增長了238倍,達到34.54GW。由于快速的增長,中國太陽能裝機量在去年已經(jīng)占到全球45%的份額,今年一定會超過50%以上的市場份額。我們都知道,中國本土制造業(yè)的崛起都是伴隨本土市場需求崛起的。比如汽車、家電、手機這些行業(yè),通過巨大的本土市場,獲取了海外先進的技術(shù)。以前國內(nèi)許多智能手機制造商都是給海外供貨。今天,中國的智能手機需求量全球第一,本土制造就起來了,也出現(xiàn)了華為、小米、OV這些國產(chǎn)品牌巨頭。太陽能也在復(fù)制這條道路。過去中國的太陽能都是出口為主,當(dāng)初德國是全球最大的需求國,2012年占到了全球裝機量的52.3%。中國太陽能制造商的死活由德國政府的補貼政策決定。在本土需求起來后,中國太陽能制造企業(yè)逐漸掌握了自己的命運,行業(yè)格局發(fā)生了巨大變化。



  廣闊的發(fā)展前景。

  現(xiàn)實版的鋼鐵俠Elon Musk一直認為,互聯(lián)網(wǎng)之后最大的變化來自能源革命,光伏將是下一個大風(fēng)口。那么光伏裝機量空間有多大呢?根據(jù)光伏行業(yè)專家三錢二兩在進門財經(jīng)APP路演上做的測算,假設(shè)未來20年每年發(fā)電量增長3%,全球發(fā)電總量會在5萬Twh左右。正常情況下,到了2040年光伏占全世界發(fā)電量的15%,就是對應(yīng)7500GW的裝機總量。如果是樂觀情況下,光伏占比達到了20%,就是對應(yīng)10000GW的裝機量。未來20年,總裝機量將比今天的規(guī)模增長4.2-5.6倍。簡單一句話:光伏行業(yè)依然面臨相當(dāng)美好的前景!



  行業(yè)集中度提高。

  經(jīng)歷了前幾年的洗牌后,光伏行業(yè)的集中度也在提高。周期性行業(yè)這幾年都有供給側(cè)改革的趨勢,類似于鋼鐵,水泥,化工等,光伏行業(yè)也出現(xiàn)了大量玩家的退出。伴隨著曾經(jīng)一批巨頭慢慢離開光伏行業(yè),剩下的玩家越來越少。光伏行業(yè)還有一個特點,就是進入門檻非常高,這幾年越來越高。這也導(dǎo)致玩家退出后,沒有新入場的人,龍頭企業(yè)的市場占有率都在不斷提高。




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